APP开发业务 华鑫证券: 给以龙佰集团买入评级
华鑫证券有限牵扯公司张伟保近期对龙佰集团进行商榷并发布了商榷证实《公司深度证实：民众钛白粉行业龙头，成本上风穿越行业周期》，本证实对龙佰集团给出买入评级，刻下股价为16.12元。
龙佰集团(002601)
投资重心
个位：上期为3,质号,合号最近两周相对走冷，遗漏4次，本期关注合号，参考8。
钛白粉行业民众龙头，一体化上风显耀
公司为民众钛产业链一体化龙头，主营钛白粉产能151万吨/年，海绵钛产能8万吨/年，是民众最大的钛白粉和海绵钛分娩商，同期亦然民众第三大、中国第一大氯化法钛白粉分娩商。公司通过自备钛矿、硫酸等配套原料以及蔓延钛金属及生息品，酿成竣工的钛矿-钛白粉-钛金属/钛生息品全产业链，一体化上风显耀，具有极强的穿越行业周期能力。
全行业最低成本打造公司最强护城河
公司比年来通过收并购上游钛矿企业和蔓延卑劣产物通晓钛金属全产业链，构筑了垂直一体化分娩形式，陶冶了同行难以匹敌的成本护城河。公司上游自有矿场的钛精矿年产能172万吨，产能一齐自供行动卑劣产物分娩的原材料，产业链上风类似领域上风，2023年公司钛白粉十足成本仅10538元/吨，远低于国表里钛白粉企业，成为行业大宗圆寂时公司仍有丰重利润的保险。同期，跟着公司钛精矿产能在2025年推论到约250万吨以及公司与四川资源集团缔结计策谐和合同，公司钛精矿自给率不休栽培，钛白粉成本有望进一步着落。
疼爱股东陈述，企业开发定制软件多年来坚合手高分成政策
app开发公司疼爱股东陈述，多年来保合手高分成陈述投资者，畴昔七年公司平平分成率高达72%，且最低分成率在55%以上；公司畴昔七年分成总和在148亿元以上，相同引东说念主小心。2023年公司股息率5.25%，最近五年平均股息率4.75%，均远超同行水平。
周期底、盈利底类似估值底，同期又具有量增保险畴昔事迹增长
钛白粉行业经验畴昔两年多的下行也曾参加行业大宗圆寂的周期底部，而公司凭借成本上风仍能得到塌实的周期底部利润，同期老本市集低迷又杀出了估值底，给以市集勤恳的三重底投资契机。2025年公司自产钛精矿将较2023年翻倍以及现存约25万吨未消化钛白粉产能在畴昔两年会合手续孝敬增量，保险公司畴昔的事迹增长。
盈利辩论
公司主业钛白粉景气度回升，同期新动力材料业务稳步激动。辩论公司2024-2026年归母净利润分散为38、45、53亿元，EPS分散为1.59、1.90、2.22元，刻下股价对应PE分散为10.1、8.5、7.3倍，给以“买入”投资评级。
风险辅导
经济下行风险；产物价钱大幅波动风险；技俩配置不足预期风险；受环保政策开工受限风险；股权激发领会低于预期风险。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据诡计，浙商证券李佳骏商榷员团队对该股商榷较为长远，近三年辩论准确度均值为78.97%，其辩论2024年度包摄净利润为盈利33亿，字据现价换算的辩论PE为11.68。
最新盈利辩论明细如下：
该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级14家，增合手评级5家；畴昔90天内机构研究均价为22.34。
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