来源：保契
股市和房市，之于经济社会发展的千钧之重，显而易见。
10月末，上市险企三季报陆续发布，得益于资产负债两端的强劲表现，季报业绩一水的靓丽。
靓丽的数据背后，原因大体有两个，一是负债端的报行合一，二是投资端的投资收益。
作为平滑风险的行业，保险业的利源只能来自资负两端，即以死差和费差为基础的负债端利润，以利差为基础的投资端收益。
在2024年之前，寿险业的收益基本由利差贡献而来，随着报行合一的落地，银保销售费用实现了较大幅度下降，但是否可以实现负债端的盈利，则需进一步看险企保费结构中银保渠道占比。
从公开信披数据看，各上市险企人身险业务中，银保渠道占比从不足1/3到逾2/3，整体差异相对较大，再结合上市公司整体保费及销售费用情况，在不排除个险银保间腾挪费用的情形下，费差即便对整体利润有贡献，亦难以成为利润的绝对性支撑。
换言之，三季度上市险企利润创新高的主要支撑是投资收益。
从公开信批数据看，除个别上市险企投资收益下滑外，基本都实现了较高增幅的增长。
尽管对于投资收益表现各有各的解释口径，但从大环境看，固收类资产荒仍在持续，而险企此前更大头的股权及间接股权投资较多集中在地产REITs等地产相关项目中，收益的高低甚至是否可实现预期收益，地产市场的景气度则为决定性因素。
换言之，地产兴，收益优，地产衰，收益则难言保障。而与此同时，资本市场则是决定险企投资成败的另一重要战场，对比二季度业绩，随着三季度股市回暖，太原app开发投资收益亦扶摇直上。
进一步看，此次险企业务爆棚的背后离不开的是地产回暖和股市升温。
基于此来展望四季度，完美收官或值得期待。
先看地产，“银十”超“金九”。根据住房城乡建设部“全国房地产市场监测系统”网签数据，10月新房、二手房成交面积环同比实现“双增长”。
环比来看，10月全国新建商品房网签成交量增长6.7%，二手房网签成交量增长4.5%，新建商品房和二手房成交总量环比增长5.8%。根据历史经验，9月是三季度末月，房企会拼业绩冲销量，10月是四季度首月，成交一般会受9月冲量的透支影响，但今年“银十”成交却已超“金九”，为2007年以来的首次。
对于买涨不买跌的房市来说，一旦形成上探趋势，后市更值得期待，基于这一预期，险企前期布局的地产类项目或将迎来一个丰收小高潮。
再看股市，各路资金跑步进场。尽管目前关于股市的报道和评论明显地大幅减少，尽管股指持续震荡，中小散户信誓旦旦地拒绝再做韭菜，但从市场表现看，资金流入已显著高于流出，从股市衍生出的相关交易看，股市的活跃度亦在快速提升。
比如，沉寂多年的场外配资，近两个月需求量大幅攀升，一专注场外配资业务的资本掮客称，近一个月来，资金需求量已达此前三年平均资金需求量的十倍以上，“钱荒”是他们最头疼的事，“客户每天都要求加钱，现在配资的资金成本已经达到月息8%以上”。
尽管单纯的利差不足以支撑行业的持续稳健发展，但对于当下的保险业，尤其是集体跑步切换至分红险等浮动收益类产品的当下，投资收益的快速增长，无异于为行业注入了一针强心剂，短期看，必将熠熠生辉。