发布日期：2024-09-30 03:32 点击次数：146
摘抄
巴西的一场大火，烽火了纽糖盘面，使纽糖从17.5好意思分快速涨至20好意思分。在这个历程中，郑糖亦在5500点寻得维持，但反弹显然偏弱。原因究竟是为何呢？
图1 纽糖与郑糖走势（好意思分/磅）（元/吨）
数据开始：iFind
一
纽糖：巴西产量调减
在7月到8月的时点，巴西认真插足压榨岑岭期，适逢本榨季是巴西近几年从期初开动压榨后果最高的一次，每双周朝上300万吨的产糖量使海外糖市濒临着天量的卖压。纽糖盘面握续下探，跌破18好意思分，接近17.5好意思分。最终于17.5好意思分寻得维持，在此时分点，巴西失火的音书应时而生，CTA空方不得不进行空头回补，纽糖快速反弹。
从数据不错看出，巴西2024年的8月的失火事故数目接近3500起，远超往年均值，况兼亦比相似干旱的2021年更高。市集开动往还巴西失火的影响，从失火后到现在的市集评估来看，各分析机构关于最终糖产量影响的区间在20-40万吨。天然关于最终产量的影响有限，然而从纽糖的响应来看，本榨季巴西的干旱并未被市集充分往还，失火令市集关于巴西干旱愈加怜爱。预期从10月份开动，UNICA数据将展示出断崖式的下跌，巴西收榨的速率可能朝上市集预期。
app糖醇比喻面，UNICA8月上半月数据，糖醇比仅为49.27%，低于市格式预期的50%，则榨季累计的糖醇比很难在朝上50%。巴西最终的产量预期，在甘蔗质料下跌、单产、糖醇比、失火的影响下将跌破4000万吨，最终的产量可能接近3950万吨，跌破4000万吨的产量预估不管从基本面照旧从情怀方面王人会维持纽糖。
而北半球的情况并莫得什么紧要变化，印度和泰国天气天平地安，使其新榨季的产量的预期较为开朗。但印度文牍打消B重糖蜜制作酒精的截止将压低市集关于印度是否出口的期待，不错见得印度E20计策依旧攫金不见人，与其损失补贴出口食糖不如制作酒精完成完任务。则印度和泰国在四季度将不急于出口食糖，无数目出口的次第或将后移至来岁上半年。
二
郑糖：现货将握续承压
郑糖前期由于基本面偏空的影响，01合约跌破5600元，而09合约又被弃盘，产业砍仓握续3天，APP开发资讯在情怀宣泄到位后乘着原糖反弹的风潮在5500元寻得维持，并快速反弹至5600元区间。但比较外盘的反弹幅度，国内显然偏弱。最主要原因在于偏空预期的影响，09合约还是有5万吨甜菜糖难以消化，留给接货方的销售窗口期又太短，现货压力较大。
关于郑糖来说，以前的三大利空压力依旧莫得消化终了，第一是入口糖在9月份将采集到港，单月到港数目将是近几年最大的一次，真金不怕火厂会提前左证到港情况消费现存库存，加工糖厂销售意愿较强，报价握续阴跌；第二是含糖替代品放量，挤占朔方甜菜糖市集，甜菜糖库存的消化存在较大的压力；第三是新榨季增产，增产的细则性也比较强。由于国内的供应岑岭将在四季度体现，郑糖需要握续消化此利空所产生的压力。
回来而言，关于海外糖市来说，短期看，巴西失火炒作促使盘面触底反弹，巴西单产与糖醇比不足预期将维持纽糖，纽糖盘面受此提振有显然反弹。但上方价钱朝上20好意思分将影响需求，尤其是中国真金不怕火厂可能洗船，纽糖短期仍以区间对待。以前往还重点将转入北半球，北半球天气复原较好，供应复原是中永恒的主基调，纽糖下方永恒维持预期在酒精老本。
国内糖市，短期看，外盘反弹使国内含糖替代品老本上涨，盘面因此反弹，但显然弱于外盘。郑糖在三四季度还是以往还以前三大利空为主，上游企业加速销售程度，现货松动带动期货盘面偏弱，近月合约或将濒临较大的压力。中永恒看，国内糖价将视补充糖源的老本情况进行波动，天然2024年四季度盘面需要握续消化多糖源采集供应的压力，然而2025年依旧需要入口糖源补充缺口，月差结构或由back扭转为contango。
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